诺贝尔经济学奖得主：比特币等加密货币是骗局

近年来，以比特币为首的加密货币在全球交易市场上势头强劲。 互联网上声势浩大的“Web3”运动是建立在区块链、加密货币和非同质代币（NFT）的基础上的。

加密货币是使用密码学原理来保护交易的数字货币。 2009 年，比特币成为第一个使用区块链技术的去中心化加密货币。 因此，这种加密货币不同于依赖中心化监管系统的传统银行和金融系统。 由于其自身的性质，加密货币难以监管，其价值变化很大，年涨跌幅甚至可达1000%之多。

比特币

在过去几年里，向加密货币市场投入巨额资金的投资者不在少数比特币和加密货币的区别，其中不少也因为加密货币极高的交易风险而蒙受了巨大的经济损失。 5月中旬，基于加密货币“Luna”的交易系统“TerraUSD”在短短24小时内蒸发了97%的价值，让一些投资者毕生积蓄化为乌有。

TerraUSD 在 2022 年 5 月下跌

马萨诸塞州外科医生基思·鲍德温（Keith Baldwin）因 TerraUSD 损失了 90% 的积蓄，现在正为孩子的教育费用而苦苦挣扎； 而在乌克兰，一位曾在保险业工作的 30 岁男子认为，在俄罗斯和乌克兰冲突的威胁下，TerraUSD 可能比存放在乌克兰银行更安全。 但他没想到 TerraUSD 崩溃的速度比乌克兰的金融机构快得多。

马萨诸塞州外科医生基思·鲍德温 (Keith Baldwin)，来源：《华尔街日报》

6月6日，2008年诺贝尔经济学奖获得者、普林斯顿大学名誉教授保罗·克鲁格曼在纽约时报发表文章，严厉指出加密货币是一种“骗局”。 .

保罗·克鲁格曼 (Paul Krugman)，来源：《福布斯》

克鲁格曼将 2008 年全球金融危机与当前的加密货币狂潮进行了类比。

首先，我们需要花一点时间来回顾一下2008年金融危机的爆发：多年来，美国房价大幅膨胀，银行为了盈利而积极发放住房贷款，甚至发放大额贷款大量违约风险高的“次贷”，使得房地产市场的泡沫越来越大； 随后美联储加息以抑制通货膨胀，导致房价迅速下跌。 资产流失，次贷危机爆发； 恐慌导致人们大量抛售房地产，危机开始失控，最终导致许多大型金融机构倒闭，引发全球经济衰退。

著名财经作家迈克尔·刘易斯的作品《大空头》（已被改编成电影）讲述了2008年金融泡沫破灭前几位眼光独到的华尔街投资鬼如何提前识破虚假泡沫的故事。在金融灾难中获利的少数投资者之一的故事。

大空头剧照

克鲁格曼向《大空头》的观众提出一个问题：如果房地产泡沫这么大、这么夸张，为什么愿意做空的人这么少？ 他认为这是一个“难以置信的因素”：大多数人认为，既然这么多人在投资房地产，房地产市场又这么大，他们不可能都是傻子吧？ 人们是凭运气参加这场赌博的。

早在2005年，克鲁格曼就在《纽约时报》上一针见血地指出，美国房价的上涨已经超出了合理区间，“我们已经听到了泡沫泄漏的嘶嘶声”。 当时比特币和加密货币的区别，克鲁格曼还写下了预言：“当人们不再相信巨额回报是必然的时候，泡沫就会破灭。” 这正是2008年次贷危机期间人们卖房的场景。

谁能想到，当金融危机袭来时，房价飙升到如此地步，价值高达6万亿美元的房地产财富瞬间化为乌有？ 对于那些相信市场这只“看不见的手”的人来说，这一切都太反常了，所以人们只有在被现实教导后才愿意相信。

克鲁格曼说，同样的故事也发生在加密货币上。

上周，美国联邦贸易委员会 (FTC) 报告称，“加密货币正迅速成为许多诈骗者的首选支付方式。” ” 考虑到加密货币在投资圈之外的普通交易中并不常用，这个数字显然是惊人的。

诚然，FTC 报告中包含的被加密货币诈骗的财产总额——10 亿美元——在整个经济体的交易量中并不大，但这仅限于收到的报告； 报告中未包括诈骗和被误导的稳定但有风险的投资，如 TerraUSD。

投资者纷纷涌向 TerraUSD，希望有机会在加密货币银行赚取近 20% 的巨额年收益率——然而，由于利息也是用加密货币支付的，一旦加密货币崩溃，人们的积蓄就会化为乌有。 据 TerraUSD 的创始人说，他们相信他们产品的潜力，并且窃取投资者的钱并不是真正的欺诈； 但无论如何，由于加密货币本身的不稳定性，投资者损失了他们的积蓄。

还有许多其他系统，例如 TerrsUSD。 它们被称为“稳定币”（stablecoins），像银行一样运作，但基于去中心化技术，不受政府监管。 有分析人士指出，稳定币看似高科技，但实际上与19世纪美国内战前发行自己货币的不受监管的私人银行非常相似。 这就是所谓的“自由银行”时代。 当时，这些银行中的许多都倒闭了，主要是由于投资不力； 投资者没有得到补偿，因为他们不受监管。

如今，一些右翼经济学家怀念“自由银行时代”。 克鲁格曼认为，无论是支持自由银行的人，还是加密货币爱好者，往往都有明显的右翼倾向：执着于自由主义，否认环境问题，反对防疫政策。 一个例子是共和党参议员候选人和前俄亥俄州财政部长乔什曼德尔，他之前宣布他打算让俄亥俄州成为一个“亲上帝，亲家庭，亲比特币”的地方 - 上帝和家庭是传统保守派喜欢挥舞的旗帜，令人惊讶的是，比特币现在加入了它。

参议院共和党候选人乔什·曼德尔

克鲁格曼指出，在19世纪，私人银行发行的货币确实可以正常流通，但这不是因为别的原因，只是因为今天美国财政部发行的统一货币——美元，当时并不存在。 “今天，美元和政府担保的银行存款已经存在，所以‘稳定币’在普通商业交易中几乎没有任何特殊作用； 那么这些资产有什么用呢？” 如果有的话，加密货币可以保持交易的匿名性，因此在非法交易中具有天然优势。 路透社最近的一项调查发现，加密货币交易所 Binance 在过去五年中洗了至少 23 亿美元的脏钱。

克鲁格曼还举了一个例子来“戳破”加密货币圈的幻想：2009年，比特币诞生，但至今没有成为主流交易方式； 与之对应的是，2010年苹果推出了iPad，如今它已经成为全球最畅销的电子产品。

还记得文章开头提到的“怀疑悖论”吗？ 克鲁格曼辩称，尽管他雄辩地断言“加密货币只不过是一个骗局”，但这些投资者仍将承担风险。 去年 11 月达到顶峰时，加密货币的总价值达到近 3 万亿美元； 早期的投资者从中赚取了巨额利润，著名的商学院开设了区块链课程，美国主要城市的市长竞相宣传他们的司法管辖区拥有对加密货币最友好的政策。

认为一个已经如此庞大且其发起人获得如此大影响力的资产系统可能没有任何实际价值，这听起来极端且令人难以置信； 但克鲁格曼坚称，加密货币连“豆腐渣工程”都算不上，根本就是海市蜃楼。 他认为，加密货币浪潮与当年的房地产泡沫没有本质区别，“我们已经从‘大空头’（The Big Short）转向了‘大骗局’（The Big Scam）。”

2021年5月，中国监管机构宣布驱逐所有“比特币矿工”； 占据全球比特币挖矿市场第二大份额的哈萨克斯坦也宣布从2022年开始对加密矿工征收附加税，加密货币的美好愿景还会到来吗？