人民币汇率纸样材料人民币汇率改革跨国外汇金融风险管理

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【摘要】人民币升值预期加剧了在华跨国公司的外汇金融风险。跨国公司的财务人员需要管理其可控的翻译风险和交易风险。本文以我国汇率制度的变化为背景，探讨跨国公司在华财务人员应采取的规避翻译和交易风险的措施，分析了翻译风险与交易风险之间的矛盾和取舍。过程。

人民币兑美元汇率K线图

人民币汇率制度改革背景下企业外汇风险的管理与规避——企业案例D

新形势下基层人民银行金融风险管理控制

企业财务风险管理的弊端及防范

互联网金融下的银行金融风险管理

【关键词】人民币升值中国跨国公司交易风险转换风险

简介

自2005年7月21日起，人民币汇率不再与单一美元挂钩，实行以市场供求为基础、参照一篮子货币进行调整的有管理的浮动汇率制度，形成更加灵活的人民币汇率形成机制。 2005年汇改以来，人民币对美元中间价屡创新高，人民币汇率形成了持续小幅单向升值的特点。然而，2008年7月之后，为缓解国际金融危机的影响，人民币汇率形成机制的改革步伐放缓。窄幅波动。截至2009年10月，人民币对美元中间价收于6.8281，较2008年底升值65个基点（6.8346）@ >. 2009年10月末，人民币名义有效汇率指数为113.13，较汇改前（2005年6月）累计升值14.1%，与上年末相比贬值4.2%。剔除通胀影响后的实际人民币有效汇率指数也呈现相同趋势。9月末该指数为11 6.49，较汇改前累计升值19.1%，较上年末贬值3.8%。 2011年底年初，人民币对美元中间价开始涨跌，不仅仅是单向升值，这说明双向浮动的灵活性将持续增加，这将是未来人民币汇率变化的特征。

美元/人民币K线图

总的来说美元兑人民币k线图，人民币汇率机制的改革已经引起了全世界的关注，尤其是一直在呼吁人民币升值的欧美厂商，以及摩托罗拉、沃尔等国际大公司。市场;多数在华跨国公司欢迎 中国政府改革人民币汇率形成机制，被视为中国进一步向市场经济迈进的良好体现。人民币汇率改革带来的升值，有赢家，也有输家。不过，人民币汇率改革并不一定会导致人民币长期升值，但意味着中长期人民币对主要国际货币的波动幅度会扩大。许多国际公司已将其商业供应链深度融入人民币汇率改革和跨国公司外汇金融风险管理。由纸网提供，转载请保留地址。国民经济，因此加强外汇金融风险管理既是国内企业面临的一个理由，也是跨国公司在华必须面对的重要而紧迫的任务。

2。交易风险的原因及财务风险的折算风险

跨国公司因对外交易取得外币债权或承担外币债务时，交易日的汇率可能与结算日的汇率不一致。与预期相比，收入或支出的变化。与翻译风险不同，交易风险会导致外国公司的资金流动发生变化。这是一种流动风险。跨国公司在进行商品和服务贸易时会出现交易风险因此，在跨国公司从事国际商品贸易活动时，跨国公司采用的支付方式很少是即期支付，90%以上的支付是延期支付。风险很大。简单来说，汇率波动给交易带来的风险是：（1）外币表示的贷款或贷款；（2）外币表示的商品和服务的信贷业务）。

折算风险，又称会计风险、会计折算风险等，是指跨国公司将子公司的财务报表从东道国记账本位币转换为母公司记账本位币的过程。可以改变能力。在外币折算为本币的过程中，汇率的变化会引起企业账面价值的变化，即外币折算风险。折算风险导致的账面损益在子公司清算前一般不会对公司整体产生影响。事实上，已进入资产负债表的外币交易形成的交易风险和折算风险共同构成了外汇风险的会计风险部分。

随着人民币升值趋势明显，外币折算风险也随着这种汇率风险的增加而引起人们的关注。 2006年2月15日，财政部颁布了新的会计准则，其中《企业会计准则第19号——外币折算》对我国外币交易进行了会计处理，外币财务折算声明和相关信息的披露。规格。第十二条规定，企业对境外经营的财务报表进行折算时，应当符合下列规定：全部 除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。交易；采用按照系统合理策略确定的与交易日即期汇率相近的汇率。按(1）,(2），均在资产负债表中所有者权益项目下单独列示。

三种可供选择的金融对冲策略

跨国公司可以通过风险管理进行对冲。例如，一个集中的财务部门可以把一个子公司的外汇收入与另一个子公司的外汇收入相匹配。这样就可以化解或消除不利的汇率波动带来的损失风险。目前，中国金融衍生品市场仍处于起步阶段。外汇市场缺乏必要的金融衍生品市场。随着汇率形成机制进一步市场化，汇率风险逐渐显现，迫切需要通过衍生品交易规避风险。跨国公司在中国只能采用传统的风险管理策略进行单一管理，只能是节省成本的风险交易管理目标，相对被动。公司一般采用远期外汇交易进行风险管理。

(一)交易风险对冲

交易风险源于涉外交易，其保护措施也应通过外汇交易来实现，这是完全抵消交易产生的交易风险的最终流动。交易风险规避措施包括使用远期合约、价格调整条款、货币期权和使用外币借款。具体可分为远期市场对冲、货币市场对冲、风险转移、定价决策、风险对冲、货币风险分担、货币双重限价、交叉对冲和外币期权。

(二)翻译风险对冲

跨国公司可以使用三种策略来管理翻译风险：调整资本流动、购买远期合约、风险对冲。其中，资本调整是指降低公司本地对外交易合同在资产负债表上体现时的交易风险即折算风险。如果财务人员使用远期合约和风险对冲进行交易风险管理，难免对翻译风险产生影响。

交易风险和翻译风险的四种权衡

翻译风险是对跨国公司合并财务报表的影响，而交易风险是*流量的影响，两者的规避可以达到不同的外汇风险管理目标：最小化翻译风险；最小化交易风险。同时，最大限度地降低外汇风险管理成本，避免意外是双方共同的目标，不容忽视。事实上，跨国公司的财务人员在采取措施防范翻译风险时，可能会增加交易风险，反之亦然。也就是说，交易风险和折算风险的对冲效果不能同时实现。在某些情况下，消除一种风险可能会同时降低另一种风险；然而，在其他情况下，淘汰反而增加了另一个风险。首先美元兑人民币k线图，保值翻译风险本身会增加跨国公司的交易风险。例如，中国的一家子公司使用其母公司的货币进行日常会计核算。虽然规避了换算风险，但由于其在中国经营所使用的货币为人民币，在交易过程中必然存在母公司货币与人民币之间的汇率。波动带来的交易风险。另一方面，人民币升值导致其他国家货币相对贬值。在本币贬值的预期下，在华跨国公司可以通过直接调整策略规避风险，包括：以强势货币定价出口产品，以本币定价进口产品。也就是说，跨国公司使用以人民币计价的出口产品和以本币计价的进口产品，造成人民币多头和本币空头，增加了交易风险。

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其次，跨国公司可以使用对冲手段来防范翻译风险和交易风险。未来，持有外汇空头的公司购买外汇远期。操作时，首先需要从资产负债表中去除交易风险。如果换算后的风险头寸大于资产负债表上的交易风险头寸，将显着增加交易成本并面临衍生品的合约风险。如果跨国公司母公司财务报表中以人民币（即外币）为单位的被保险资产少于被保险负债，在人民币持续升值的预期下将产生折算损失。此时，跨国公司签订了一份远期合约保值。外汇交易的收益可以弥补翻译损失。但是，如果预测错误，就会出现外汇交易损失，由此产生的折算收益也会被外汇损失所抵消。

人民币升值导致人民币远期交易更加活跃。汇率波动加剧是远期交易活跃的主要原因之一。 “汇改”以来，人民币兑美元、兑港元一直走单边升值道路。8.2% 和 8.3%。通过远期合约规避人民币升值带来的交易是一种常见的保值方式，其投机性也是公司财务人员必须考虑的因素之一。

第三，跨国公司可以通过风险对冲的方式管理换算风险，通过一种货币风险头寸对冲另一种风险头寸。由于存在外币净损益的风险，这会导致交易费用高昂，无法达到各种外币完全分离并抵消风险的效果。当一家跨国公司在中国持有人民币应收账款和另一国货币应付账款时，可以通过人民币多头头寸冲销对方货币空头头寸，但这种套期保值只能在两者都到期时才能实现。同时。在套期保值未实现期间，由于汇率变动，最终结算存在交易风险。

在风险管理过程中，跨国公司不可避免地需要权衡翻译风险和交易风险。公司财务人员需要处理好两者的关系。首先，要明确公司风险管理的目标是什么。通常，资产负债表上标明的价值成为账面价值，公司的真正价值在于市场价值，其根本影响因素是资金流向。因此，翻译风险管理可能无法达到规避风险的真正目的。当然，市场价值是建立在市场有效率的前提下的。如果这一假设被否定，兑换风险将成为影响市场价格人民币汇率改革和跨国公司外汇金融风险管理的因素。一。此外，翻译风险管理更多地体现了跨国公司管理者的意愿。不管能否真正提升公司价值，管理者都会有管理翻译风险的动力。因此，面对人民币升值，在华跨国公司应根据自身财务目标选择适当的风险规避方法。

参考文献

[1] 胡杨。人民币升值形势下跨国公司在华外汇风险控制[J].亚太经济，2006 (04）.

[2] 刘世玉，詹正华。人民币升值背景下跨国公司在华交易风险管理[J].业务现代化，

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参考资料：

[1]人民币汇率改革对跨国公司外汇金融风险管理的影响

[2]地勘单位改革中的财务风险管理

结论

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