利差交易活跃，预计港元汇率将进一步承压

利差交易活跃，预计港元汇率将进一步承压

中国证券报5月11日05:35

外汇K线图

●本报记者周璐璐

今年以来，港元汇率持续走弱。5月9日美国交易时段和5月10日亚洲交易时段，美元兑港元汇率反复触及7.85港元，为弱侧汇兑保障水平.

分析人士表示，随着美联储加息周期的启动，市场预期港美利差将逐步拉大，美元套利交易将再度活跃，预计港元汇率将进一步承受压力。香港金融管理局总裁于伟文日前表示，在上述背景下，港元汇率由强转弱在意料之中，属正常现象。他表示，港元交易继续顺畅有序，市场流动性不存在重大风险。

港元持续走弱

进入2022年，港元汇率将继续走弱。

Wind数据显示，2022年1月，美元兑港元汇率大致在7.78-7.80港元区间，从2月开始逐渐上涨，北京时间5月9日晚触及7.85港元的“红线”，最高涨至7.85045港元，创2019年4月以来新高。

对此，香港金融管理局总裁于伟文近日发文称，随着美联储加息，市场预计港美利差将逐步拉大。在联系汇率制度下人民币汇率美元走势图k线，当利差扩大到相当程度时，市场参与者进行套利交易自然会有足够的动力，带动资金逐渐从港元流向美元。因此，预计港元汇率将由强转弱是正常现象，就像2016年至2018年一样。

“以具有代表性的3个月美元LIBOR和3个月香港银行同业拆借HIBOR为基准，与去年底相比，香港与美国的利差进一步扩大，利差交易活跃。 " 香港证券首席策略师叶尚志表示：“香港正处于疫情后的复苏阶段，这也是导致港元走弱的原因之一。”

对于港元汇率后市，叶尚志认为，汇率市场正在消化美联储收紧政策的影响，之后港元汇率将回归稳定。

“港元交易继续顺畅有序，银行体系累计余额超过3300亿港元，市场流动性不存在重大风险。” 于维文说道。

预计香港金融管理局将适时采取行动

分析师预计，在美元兑港元汇率触及 7.HK$85 的弱侧兑换保证水平后，香港金融管理局可能会适时采取行动。

香港自1983年10月17日起实行联系汇率制度。香港金融管理局提供兑换保证，承诺以7.75香港的强方兑换保证水平卖出港元美元兑1美元，并在7.@7.85港元兑1美元的弱侧兑换保证水平，按银行要求买入港元。

“资金流出港元体系，港元利率上升压力加大，有利于抵消套利交易的诱因，将港元汇率稳定在7.区间内75到7.85。这也是联系汇率制度。设计下的正常运行。” 于伟文表示人民币汇率美元走势图k线，港元利率跟随美国加息的速度和幅度，最终将取决于当地市场港元资金的供求情况。

华北某券商表示，短期甚至中期来看，美联储货币政策的收紧步伐并未放缓，因此美元LIBOR仍有上涨的预期，是香港继续扩张的基础。港美利差依然存在。“预计香港金融管理局将采取行动支持港元汇率。”

值得注意的是，5月10日，港股也出现大幅回调。在叶尚志看来，港元走弱可能会打击对港股市场的信心，但目前美股隔夜暴跌对港股的拖累较大。叶尚志表示，港股短期内可能会维持震荡，但从目前的估值水平来看，港股市场长期配置的价值就显现出来了。